行业周报|港口航运指数涨1.40%, 跑赢上证指数1.68%

　　本周行情回顾：

　　2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。港口航运指数涨1.40%，跑赢上证指数1.68%。前五大上涨个股分别为中谷物流（603565）、连云港（601008）、北部湾港（000582）、厦门港务（000905）、锦江航运（601083）。

　　本周机构观点：

　　**江海证券本周观点**：

　　事件：

　　据国际船舶网最新的跟踪数据，2025年3月24日至3月30日，全球船厂共接获20+7艘新船订单。其中，中国船厂接获17+7艘新船订单；日本船厂接获3艘新船订单。

　　投资要点：

　　2月中国船厂绿色船舶新签订单稳居第一，全球船舶绿色转型加速推进。开年以来，全球新造船市场的绿色转型呈现加速趋势。根据克拉克森的最新统计数据，1-2月全球新船订单123艘、680万总吨，其中70艘、510万总吨为替代燃料船舶，占比达75.2%，高于去年全年的48.4%。此外，2月份我国船厂承接替代燃料新船订单24艘、104.8万CGT，占当月该类订单的73.2%，稳居全球第一。我们认为，随着全球航运业绿色转型的加速，替代燃料船舶的需求将持续攀升。

　　我国船厂凭借在替代燃料船舶建造领域的技术、产业链及产能优势，未来在绿色船舶市场的‘领头羊’地位将进一步巩固。

　　全球邮轮建造巨头2024年实现扭亏为盈，邮轮行业呈现加速增长态势。近日，意大利邮轮建造巨头Fincantieri集团发布了2024年财报，2024年集团营业收入达81.28亿欧元（约合人民币638.06亿元），同比增长6.2%；净利润为2700万欧元（约合人民币2.12亿元），成功实现扭亏为盈。此外，得益于邮轮行业的强劲复苏，集团2024年新接订单金额超过1200亿元人民币，创下历史新高，手持订单金额突破4000亿元人民币。此外，据各大邮轮船东报告，目前邮轮的预订量、票价、船上收入和盈利能力均超预期增长。我们认为，伴随着终端市场需求的快速提升，各类型邮轮新造船需求将得到释放；同时，环保政策也加快了邮轮船队更新进程，进而促使邮轮公司重启长期投资计划，邮轮产业链上的企业有望迎来新的发展机遇。

　　第二艘国产大型邮轮船体涂装揭晓，国产大型邮轮已步入高质量发展期。3月25日，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”船体涂装揭晓，采用中式美学设计，呼应“花城”之名，彰显新时代海上丝路精神。目前，该邮轮建造顺利，已完成全船结构贯通，进入预制舱推舱及安装阶段。其总吨位、长度和舱房数量均超首艘“爱达·魔都号”，舱内设计、公共空间及娱乐休闲系统全面升级，中庭面积扩大一倍，旅客体验更佳。此外，近期“爱达·魔都号”完成其第100次航行，充分证明了我国大型邮轮制造迈入了高质量发展阶段，在该领域已具备强劲的技术实力。业内人士预计，从2026年开始中国邮轮经济将进入第二个黄金发展期。展望未来，我们认为，在我国大型邮轮产业链不断完善、产能释放、品牌效应逐步提升以及国家政策支持等多重因素的共同推动下，我国造船企业有望在大型邮轮市场占据重要地位。

　　投资建议：中长期来看，在政策、脱碳转型以及更新换代需求不断增强的背景下，我国的船舶制造产业有望保持较高景气度，产业链相关公司将持续受益于需求增长和更新换代带来的发展机遇。提示关注相关标的：中国船舶、中国动力（600482）、松发股份（603268）、亚星锚链（601890）、南钢股份（600282）、润邦股份（002483）、佳士科技（300193）、中船防务（600685）、中国重工（601989）。

　　风险提示：经济复苏不及预期，船舶更新进程放缓，新增需求增长不及预期，国际市场竞争加剧，汇率风险等。

　　行业新闻摘要：

　　1：今年一季度西部陆海新通道班列运输货物同比增长68.2%。

　　2：全流程数字化，国内船燃加注新标杆诞生。

　　3：青岛地铁2号线二期佛合区间通过单位工程验收。

　　4：清明假期，烟台港“三地五站”预计投运16艘大型客、货滚船舶。

　　5：首艘国产大型邮轮即将亮相青岛。

　　6：京杭运河山东段新能源船舶免费过闸。

　　7：三峡枢纽货物通过量同比增长16%。

　　8：澧水航道大桥改造通车。

　　9：三峡过闸船舶交通组织一体化平台正式上线试运行。

　　10：沅水航道建设主体工程完工。

　　龙头公司动态：

　　1、中远海控（601919）：1）中远海控提名选举徐飞攀为执行董事。2）中远海控4月3日耗资约1.09亿元回购约769.22万股A股。3）中远海控截至3月末累计回购A股股份9230.77万股。4）小摩：升中远海控目标价至13港元 降东方海外国际目标价至152港元。5）高盛：微升中远海控目标价至12.1港元 维持“中性”评级。6）中谷物流披露2024年度分配预案：拟10派7.9元。

　　2、上港集团（600018）：1）上港集团业务量稳增全年赚149亿 负债率30%四连降拟分红45亿创新高。2）集装箱吞吐量和收入增长 上港集团2024年净利润同比增长13.26%。3）上港集团大宗交易成交214.60万元。4）上港集团：受托管理上海同盛投资（集团）有限公司。

　　3、宁波港（601018）：1）宁波港：2025年3月公司预计完成集装箱吞吐量415万标准箱，同比增长10.7%。2）宁波港等成立物流公司 注册资本1亿元。

　　4、青岛港（601298）：1）瑞银：升青岛港目标价至7.6港元 评级“买入”。

　　行业涨跌幅：

日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-17-0.02%0.19 25-03-182.96%0.11 25-03-19-1.70%-0.10 25-03-201.23%-0.51 25-03-211.98%-1.29 25-03-24-0.30%0.15 25-03-25-0.41%-0.00 25-03-260.49%-0.04 25-03-27-1.09%0.15 25-03-28-0.52%-0.67 25-03-310.05%-0.46 25-04-010.71%0.38 25-04-02-0.19%0.05 25-04-031.10%-0.24%

　　行业指数估值：

日期市盈率2024-12-3127.822023-12-2924.85

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中远海控-2.28%4.73D.05%上港集团-0.35%3.97%7.50%宁波港-0.80%6.25%8.44%青岛港5.47.86@.26%招商轮船0.47%3.37%-18.17%招商港口-5.41%4.40.83%中远海能-3.68%-1.87%-35.16%辽港股份-1.91%1.99%9.93%唐山港-0.66.73%9.66%中远海发-2.49%1.29%-1.63%盐田港0.41%4.54%3.68%广州港1.53%5.75%-5.35%中谷物流13.80 .99#.64%北部湾港4.61.52.76%秦港股份2.70%9.97%5.98%中远海特-2.97%6.18.12%招商南油-1.65%-1.97%-20.74%天津港0.21%5.26%9.39%海峡股份-1.12%-2.52%-0.55%锦江航运4.15%8.06%-3.29%